Реален ли распад мировой торговли на блоки во главе с США и Китаем. Фото: Reuters/Brian Snyder
Глобализация дала серьезную осечку. Рост международного обмена товарами, услугами, идеями, людьми, казавшийся необратимым на рубеже XX-XXI веков, затем развернулся вспять. Грозит ли это спадом международной торговли? Реален ли сценарий геополитической фрагментации – распада глобальной торговли на 2-3 блока, торгующие в основном внутри себя, и лишь в малой степени друг с другом? Об этом в своей колонке рассуждает обозреватель, автор телеграм-канала EventsAndTexts Борис Грозовский .
Начиная со второй половины 2000-х годов многие страны все сильнее ищут самодостаточности, пытаясь снизить зависимость критических секторов экономики от импорта из стран, которых рассматривают как геополитических противников. Такие решения приняты в США, Китае, ЕС, России. Например, США с 2022 снижает зависимость от Китая в производстве электромобилей, утвердив долю аккумуляторов для электромобилей и используемых в них минералов, которые должны производиться в США, Канаде или Мексике.
Растут ограничения для транснациональных слияний и поглощений: страны стремятся ограничить доступ геополитических противников к критическим технологиям. За несколько лет в американский Конгресс внесено более 200 законов, ограничивающих торговые связи США и Китая. Если Дональд Трамп вернется в Белый дом, тренд к сворачиванию торговли США и Китая усилится.
Главная угроза – снижение торговли между США и Китаем, и распад мировой торговли на блоки во главе с этими двумя странами. До сих пор, несмотря на трамповские торговые войны, торговля США и Китая только росла. За 1993-2022 годы экспорт США в Китай увеличилась в 16 раз (с $9 до $148 млрд), а импорт – в 17 раз (с $32 до $536 млрд). Торговый дефицит вырос с $23 до $382 млрд.
Этот гигантский рост сформировал взаимозависимость США и Китая, которую многие аналитики обозначали термином «Chimerica» (он скрещивает англоязычные названия двух стран и созвучен древнегреческой химере, обладавшей головой и шеей льва, туловищем козы и хвостом змеи).
Практически непрерывный рост американо-китайской торговли затормозила начатая Трампом торговая война: в 2019 объем торговли снизился на 16%. Однако затем рост продолжился. Несмотря на рост геополитической напряженности между Штатами и Китаем, торговля продолжает оставаться выгодной компаниям из обеих стран.
Возможно, в 2023 этот рост закончился. Импорт США из Китая упал более чем на 20%, до $427 млрд (экспорт снизился на 4%, до $148 млрд), а гигантский дефицит США в торговле с Китаем сократился на 27% - с $382 до $279 млрд. Суммарный дефицит США в торговле со всеми странами тоже снизился на 19%, до $773 млрд. Объем китайского импорта в США вернулся на уровень 2020 года, когда мировая торговля находилась под влиянием ковидной пандемии и не приспособилась к протекционистским пошлинам, которые ввел Трамп. Примерно на таком же уровне был импорт в 2012-2013 годах. Доля Китая в американском импорте сократилась с 17% в 2018 году до 11,2% в 2023.
Хотя многие по старинке смотрят на международную торговлю как на экспорт-импорт готовой продукции иностранным потребителям, в реальности порядка 70% глобальной торговли – внутрифирменная. Это глобальные цепочки поставок сырья и комплектующих, необходимых для производства конечных продуктов. Разрыв этих цепочек из-за роста геополитической напряженности был бы весьма болезненным.
Однако цена этого разрыва в краткосрочном плане в 5 раз выше, чем в долгосрочном, подсчитали экономисты Европейского Центробанка в докладе, представленном в январе 2024 на ежегодной конференции Американской экономической ассоциации. Разрыв связей приведет к заметному росту цен в секторах, где международная торговля особенно велика.
Центральный сценарий, который они рассмотрели – распад мировой торговли на два блока, возглавляемые США и Китаем и резкое сокращение торговли промежуточными товарами между блоками. От фрагментации мировой торговли проигрывают все ее участники, но сильнее других – те, что больше вовлечены в торговлю промежуточными товарами (Сингапур, Мексика, Корея). Более открытые экономики, как ЕС, пострадают от торговой фрагментации сильнее, чем США и Китай с их огромными размерами внутренних рынков.
В среднем, по расчетам экономистов ЕЦБ, глобальный ВВП в сценарии распада мировой торговли на два блока снизится на 2%. Если ограничения затронут только стратегически важные товары, потери будут ниже, а если распад пойдет дальше, и торговля будет в основном ограничиваться региональными торговыми блоками – то выше, вплоть до 15% ВВП.
Мировая торговля снизится на 20-30%. Если ограничения затронут только стратегические товары, падение будет втрое меньшим, а если торговля распадется не на 2, а на несколько региональных блоков – то в 1,5-2 раза выше. Особенно высоки потери на начальном этапе, а затем компании постепенно находят способы перенастроить цепочки поставок.
Казавшийся еще недавно гипотетическим сценарием фрагментация мировой торговли, по всей видимости, уже началась . Глобализация если не остановилась, то как минимум резко замедлилась . Взлет протекционистских барьеров при Трампе, затем ковидная пандемия, и наконец, война в Украине ведут во множестве стран к росту требования сократить торговлю с «недружественными» странами и торговать только с союзниками.
Разворот тренда виден не только из статистики американского и российского торгового баланса (начиная с 2022 объем российской торговли с развитыми странами резко сократился), но и из опросов фирм. В ответ на постепенный рост геополитической напряженности и торговые войны все больше компаний сокращают длину своих цепочек поставок, ограничивают их партнерами внутри своего региона, отказываются от выноса производства в другие страны, возвращая его в домашнюю юрисдикцию.
Количество ограничений на торговлю товарами, услугами и на международные инвестиции выросло с начала 2010-х годов почти на порядок, а по сравнению с 2018-2019, которые казались апогеем торговых войн, - примерно в 2,5 раза.
США практически перестали экспортировать в Китай самолеты и автомобили (до торговой войны 2018-2019 это были существенные статьи экспорта). Сильно снизился экспорт полупроводников (нельзя снабжать геополитического противника критическими технологиями). Штаты снизили импорт из Китая потребительской электроники, автокомпонентов, мебели, полупроводников и т.д., - товаров, против которых были введены повышенные пошлины. В то же время продолжал экспорт из Китая в США товаров, пошлины на которые не были резко повышены Трампом (ноутбуки, экраны для компьютеров, смартфоны).
Главными бенефициарами всего этого процесса стали Мексика, Вьетнам, Тайвань, Корея, Канада, Бразилия, Индия и другие страны, частично заместившие Китай на американском рынке. Так, в Мексике промышленный бум, а на заводах не хватает рабочих рук, а Вьетнам становится промышленным хабом, резко наращивающим экспорт в США.
Вынесение развитыми странами производства в Китай (офшоринг) сменяется «френдшорингом» - переносом промышленности в дружественные страны и возвращением промышленности домой. Так, стремление США предотвратить создание Китаем суперкомпьютеров и развития искусственного интеллекта открыло новые возможности перед корейскими фирмами, и в то же время создало большие трудности глобальным корпорациям, которые производят чипы в Китае. Впрочем, пока усилия ограничить прогресс Китая в производстве чипов приносят не слишком много результатов. Наоборот, Китай принял национальный план и движется к снижению зависимости от импорта в этой области.
Война чипов обещает быть затяжной и кровавой: в 2021 10 из 16 крупнейших глобальных поставщиков чипов, на которых приходится 84% их глобального экспорта, находились в Восточной и Юго-Восточной Азии. В будущем большой проблемой станет и зависимость США от Китая в области поставок лекарств, продукции биотека, компонентов для производства вооружений. Пока Россия и Китай справляются с задачей сделать свои экономики независимыми от торговли с геополитическими соперниками успешнее, чем США и ЕС.
Сейчас торговля между геополитически удаленными друг от друга странами («соперниками», как США и Китай) занимает около 20% мировой торговли, подсчитал в январе 2024 McKinsey Global Institute. Однако по таким товарам, как ноутбуки, смартфоны, или железная руда, где три-четыре страны держат около 90% глобального экспорта, доля торговли, приходящейся на страны-соперники, составляет 40% от мировой.
Начиная с 2017 США, Китай, Германия и Великобритания сократили геополитическую дистанцию своей международной торговли на 4-10% (они стали больше торговать с «друзьями» и меньше с геополитическими соперниками). Этот расчет MGI делал еще того, как появились данные за 2023, так что сейчас дистанция еще уменьшилась. США за последние 15 лет в 2.5 раза увеличили добычу нефти (в 2000-х зависимость Штатов от импорта нефти считалась серьезной геополитической проблемой). Европа увеличивает торговлю со странами MERCOSUR, Индонезией, Индией, Австралией, но разные страны ЕС в разной степени озабочены необходимостью меньше торговать с соперниками.
Геополитический поворот торговли виден и в анонсированных компаниями инвестициях. Планируемые иностранными компаниями вложения в Китай упали на 70%, в Россию – на 98%, зато увеличилась доля других развивающихся стран. Если торговля между «западным» и «восточным» блоками к 2035 году снизится на 70%, глобальный ВВП будет ниже примерно на 1,5%. Происходит реконфигурация мировой торговли, и инвесторам пора начать интересоваться геополитикой, иначе их долгосрочные планы могут пострадать, резюмирует MGI.
Подпишитесь на Telegram-канал Oninvest
Cвежие и актуальные новости из мира инвестиций – в вашем почтовом ящике