Realty Income Corporation
WEC Energy Group, Inc.
U.S. Bancorp – одна из акций, которую Morningstar советует купить до снижения процентных ставок в США / Фото: Shutterstock
Акции инвестиционных фондов недвижимости, предприятий в секторе коммунальных услуг, а также одного из крупнейших в США региональных банка могут стать хорошей покупкой до того, как Федрезерв начнет снижать процентные ставки, считает главный стратег по американскому рынку Morningstar Research Services Дэйв Секера .
1. Инвестиционные фонды недвижимости (REIT) чувствительны к процентным ставкам и поэтому должны хорошо себя чувствовать, когда ставки уменьшатся. Первый выбор Morningstar в этом секторе – акции инвестфонда Crown Castle , который владеет и управляет объектами беспроводной инфраструктуры в США. Акции Crown Castle считались переоцененными на протяжении нескольких лет до того, как стали дешеветь в 2022-2023 годах.
Crown Castle владеет более чем 40 тыс. вышек сотовой связи и 85 тыс. миль оптоволокна. Компания, отметил аналитик Morningstar, генерирует в целом очень стабильные денежные потоки от клиентов с инвестиционным рейтингом, таких как операторы AT&T и Verizon. По его словам, сейчас акции Crown Castle торгуются на 26% дешевле их справедливой стоимости, их инвестиционный рейтинг составляет 4 балла из 5, а доходность – около 6,5%.
2. Realty Income – второй REIT, чьи акции аналитик Morningstar рекомендует купить до повышения ставки ФРС США. Котировки Realty Income упали в 2022-2023 годах, когда процентные ставки как раз выросли. Сейчас бумаги фонда торгуются примерно на 30% дешевле, чем на максимуме в середине 2022 года, хотя фундаментальные показатели компании за последние полтора года изменились слабо, сказал Секера. По его словам, это 5-звездочная акция с 30%-ным дисконтом к справедливой стоимости и доходностью около 6%.
3-4. Аналитик Morningstar рекомендовал к покупке акции двух компаний коммунального сектора – WEC Energy и Entergy . По его словам, бумаги в секторе коммунальных услуг слишком сильно распродавались в прошлом году по мере роста процентных ставок, но с прошлой осени показывают в целом хорошие результаты. При этом котировки WEC Energy на общем фоне росли довольно посредственно.
По оценке аналитика, акции WEC Energy сейчас торгуются с дисконтом в 19% от справедливой стоимости, а их покупка является «хорошей, насколько это возможно, игрой на увеличении спроса на электроэнергию для дата-центров, работающих с нейросетями».
Morningstar недавно повысила оценку справедливой стоимости акций Entergy. Эта компания также может отчасти выиграть от ИИ-бума – Amazon строит новые дата-центры в зоне обслуживания Entergy в Миссисипи. «В целом я по-прежнему считаю, что эта история — скорее привлекательная игра в сфере коммунальных услуг, основанная на сочетании роста, оценки и дивидендов», – отметил Секера.
Он считает, что сейчас акции Entergy торгуются с 16%-ным дисконтом от их справедливой стоимости и способны приносить дивидендную доходность в 4,3% годовых. Как и большинство коммунальных предприятий, говорит Секера, Entergy имеет устойчивое конкурентное преимущество – так называемый «экономический ров».
5. U.S. Bancorp – пятая акция, которую Morningstar рекомендовала к покупке до начала смягчения денежно-кредитной политики.
Morningstar допускает , что Федрезерв США в этом году может дважды снизить процентные ставки: первый раз в сентябре и второй – в декабре. Это соответствует данным CME FedWatch, согласно которым Уолл-стрит также рассчитывает на два снижения.
Бывший министр финансов страны Ларри Саммерс заявил на этой неделе, что текущий уровень базовой ставки в США в 5,25–5,5% не слишком ограничительный, и инвесторам не стоит ожидать его значительного снижения. По мнению Саммерса, американский регулятор «серьезно ошибается» с оценкой нейтральной ставки (долгосрочный уровень процентных ставок, необходимый для сдерживания инфляции). «Я полагаю, что нейтральная ставка составляет 4,5%», – заявил Саммерс. Ранее в этом месяце Федрезерв повысил оценку этой ставки до 2,8% с 2,6%.
Подпишитесь на Telegram-канал Oninvest
Cвежие и актуальные новости из мира инвестиций – в вашем почтовом ящике